招商零售深度报告母婴行业从迭代中

招商证券

零售组：许荣聪、邹恒超

核心摘要

在生育高峰和消费升级的叠加影响下，母婴行业规模年起保持15%的快速增长，年超过2万亿。母婴社区、母婴渠道商、母婴服务等领域也是近年来广受资本市场追捧的投资风口，但各个细分行业和企业也面临着诸多问题，随着资本潮逐渐褪去，企业需要在转型迭代中建立起自己的核心竞争力，从行业的激烈竞争中寻求突围。

报告摘要

母婴行业近年发展迅速，二孩新政和消费升级驱动长期发展。母婴行业整体自年起增速超过15%，年达到2.23万亿的规模，线上母婴市场增速更是超过整体增速的四倍。发展驱动因素主要是-年的第三波婴儿潮正值生育黄金年龄，二孩新政带来增量空间。同时新一代父母消费理念的变化使他们更愿意在孩子身上投入，母婴消费群体年轻化，重视产品的价值和实用性，价格敏感度相对较低，愿意花更多的钱买更好的产品。

我们主要聚焦母婴行业中近年来广受资本市场







































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